这次并购浪潮有四个主要特点：其一是同行业强强合并显著增多，如1996年美国波音公司与麦道公司合并（交易金额133亿美元），1996年东京银行和三菱银行的合并；其二是合作型并购多，恶意并购少，几乎所有的并购行动都是双方谨慎选择、长时间接触和耐心谈判后达成的合作；其三是跨国并购增多，如1998年德国戴姆勒—奔驰公司与美国克莱斯勒公司合并（市场金额达920亿美元），1998年英国石油公司与美国阿莫利石油公司合并（资本总额达1100亿美元）；其四是出现了一些新兴行业与传统行业的并购，如2000年1月10日，成立仅十余年的美国在线公司并购了传媒业的百年老店时代华纳公司（并购金额超过1500亿美元）。
通过分析发现，新经济下超级大企业不是通过扩大同一化产品的生产规模的方式形成的，而是通过横向并购形成的。随着产业结构和需求结构的变化，过去那种以大型工业为核心的“黄金增长阶段”已经结束，高速增长期的内外条件逐渐丧失，企业通过扩大同一化产品的生产规模来寻求内部规模经济的观念在当今社会已不实用。这是由于大型企业内部专业化、大型化的生产模式使企业滋生“大企业病”，企业的经济效率降低。另外，同一化产品市场需求的规模也制约了企业的扩张。
第二，中小企业数量激增。一方面是大企业强强联合，而另一方面却是中小企业数量的激增，并为国民经济的发展提供了巨大的活力。据美国劳工部的统计，1992—1996年的5年中，美国新创造的就业机会85%来自雇员不足300人的小企业。例如，当1997年美国的大企业大量裁员之时，美国小企业新雇的员工数额却超过大企业和小企业净减人数的总和。特别值得关注的是科技型小企业在近些年大量涌现出来，例如在美国硅谷的高技术公司中100人以下的小企业占了50%以上。在德国，中型企业是指职工人数不超过500人的企业，小企业是指职工不超过50人的企业，德国中小企业目前共有278万多家。德国就业人员的70%来自中小企业。
第三，大小企业之间的互动将进一步加强，企业的边界将进一步变得模糊。大小企业具有各自不同的特性和优缺点，因此它们之间可以进行优势互补，甚至是组成联盟。我们可以把大企业对小企业进行风险投资的行为看作一种特殊的大小企业联盟方式。从一般的意义上看，除了进行风险投资这种方式外，大企业还会在自己周围团结一些配套的小企业群并组成以自己为龙头的企业动态联盟。
在高科技时代虚拟企业将进一步得到发展。在当今国际制造行业，已经出现了大量的制造业联盟。联盟中的小企业分工非常专业化，当出现市场需求时，可以迅速为专门生产某个产品而组成虚拟企业，甚至是跨国跨洲的虚拟企业进行生产。虚拟企业的出现使得企业的边界变得模糊了。虚拟企业本身并不是严格的法人企业，但执行的却是企业的职能；分散的小企业虽然是法人意义上的企业，但更像是一个个的生产车间，它们专门参加各种以任务为导向的虚拟企业的工作。虚拟企业特别适合于需求多变的市场。在高科技时代，随着信息流通的加快和人们生活节奏的加快，人们需求的变化也会加快，更多行业的虚拟企业将会出现并得到发展。
6.3.2 新经济条件下企业规模分布的成因分析
6.3.2.1 经济学的数理分析
在本书的第1章，笔者从企业边界与规模、企业规模效率、企业规模与产业竞争力三个方面对企业规模作了全面深入的分析。但是，如果要对新经济下企业规模分布的成因作数理上的分析，还必须对企业规模在经济学中的衡量指标作一规范的界定。这一界定有三层含义：其一，企业规模是指一定时期和特定条件下企业生产经营的水平，即在一定时期和特定条件下，企业的总收益水平。其衡量指标是企业的销售额TR。其数量越大，表示的企业规模水平越高。其二，最小有效规模是能保证企业获得最小利润（正常利润）的企业规模。如果小于这个规模，企业就达不到正常利润水平，故理性的投资者就不会投资于此。这就界定了企业的最小规模。其三，企业在其成长过程中会不断调整其规模，以便使其达到最优规模。对于一个追求利润最大化的企业而言，最优规模是指在一定条件下能使企业实现最大利润的企业规模，即企业根据边际收入等于边际成本（MR=MC）所决定的企业规模。同样，对于一个追求利润最大化的企业而言，理性的投资者将不会让自己的企业规模超出最优规模的范围。现实的企业不可能都是在最小有效规模水平，也不可能都是在最优规模水平。对于一个理性的企业而言，其规模水平应是在最小有效规模和最优规模之间的某一点。这就决定了企业的生存区间必定是在最小有效规模和最优规模之间。
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